Żagiew kasztanową znajdziemy na drzewach liściastych: wierzbach, olchach i topolach. Upodobała sobie zwłaszcza drzewa zasiedlające podmokłe środowisko. Owocnik jej jest jednoroczny, z centralnym lub bocznym trzonem. Duże, powyginane kapelusze tego grzyba mają woskowy połysk. Ich powierzchnia jest w kolorze drewna tekowego, a dojrzałe nabierają barwy czerwonego wina. Często rośnie obok siebie po kilka owocników.