Kapelusz pierścieniaka grynszpanowego ma średnicę od 3 do 8 cm i choć nie należy do gigantów, to z pewnością wyróżnia się unikalnym kolorem. Niebieskozielone owocniki pokryte są często białymi plamkami, zmywalnymi przez deszcz, więc najtrwalsza pozostaje zwykle biała obwódka kapelusza. Te białe ślady to pozostałość po osłonce, którą okryte są młode grzyby.

Od spodu znajdziemy gęste blaszki - u młodych owocników białe, z wiekiem stają się ciemniejsze.

Trzon wyrasta do 10 cm, z wyraźnym, białawym pierścieniem.

Występuje od czerwca, do końca października, zarówno w lasach liściastych, jak i iglastych. Często pojawia się na martwym drewnie. Jeśli znajdziecie piermścieniaka grynszpanowego na trasie wędrówki, zróbcie zdjęcie i zostawcie go w stanie nienaruszonym. W Polsce uważany jest za grzyb niejadalny.